加拿大央行維持利率不變 等待貿(mào)易政策明朗化

新華財經(jīng)北京4月17日電（王曉偉）加拿大央行將其主要利率維持在2.75%不變。加拿大央行行長麥克萊姆表示，政策制定者正在努力消化全球貿(mào)易政策的“戲劇性”轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變擾亂了金融市場，迫使企業(yè)取消或縮減支出和招聘計劃，并導致企業(yè)和家庭的通脹預期上升。利率政策將確保通脹得到良好控制，并支持經(jīng)濟增長。

圖為：自2024年底以來，加拿大通貨膨脹率同比變化? 來源：加拿大央行

加拿大央行指出，2024年第四季度通脹接近2%目標，之后因貿(mào)易沖突加劇、關(guān)稅及不確定性影響，價格壓力增加。GST/HST假期使消費者物價指數(shù)（CPI）通脹波動，剔除該假期時段，通脹從2024年11月的1.9%升至2025年3月的2.3%。商品價格通脹上升，3月達到1.3%；服務價格通脹在假期后降至3.1%，但核心通脹（CPI-median和CPI-trim）3月分別為2.9%和2.8%，仍處于2.5%-3%區(qū)間。?

經(jīng)濟活動方面，2024年第四季度加拿大GDP增長2.6%，2025年第一季度估計放緩至1.8%。最終國內(nèi)需求增長大幅放緩，消費、住宅投資和商業(yè)投資均受影響。貿(mào)易方面，因預期關(guān)稅，貿(mào)易活動提前，2025年第一季度出口估計激增約7.5%，進口增長近7%。勞動力市場復蘇受貿(mào)易沖突干擾，3月就業(yè)收縮，失業(yè)率達到6.7%。?

圖為：加拿大剔除住房因素的通貨膨脹率已回升至接近歷史正常水平

加拿大央行還指出，2025年2-4月，美國多次對加拿大、墨西哥及其他多數(shù)貿(mào)易伙伴實施、暫停和調(diào)整關(guān)稅。若4月2日宣布的關(guān)稅全面實施，美國加權(quán)平均關(guān)稅稅率將從2%升至約22%。?導致加拿大經(jīng)濟增長放緩，企業(yè)和家庭規(guī)劃困難，經(jīng)濟前景不確定性增加。?

2024年末全球經(jīng)濟增長穩(wěn)定，通脹向加央行目標進一步緩和。?

美國經(jīng)濟增長在2025年初放緩，通脹略高于目標；歐元區(qū)經(jīng)濟2025年第一季度溫和擴張，制造業(yè)疲軟。?關(guān)稅和供應鏈中斷可能使通脹上升幅度超預期，或?qū)е麻L期通脹預期上升；經(jīng)濟可能因關(guān)稅比預期更疲軟，金融壓力可能惡化，抑制通脹。?

潛在產(chǎn)出估計存在不確定性，受移民、人工智能應用、結(jié)構(gòu)性改革等因素影響；中性利率估計也存在風險，受美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化、信心和消費增長風險等因素影響。

美國貿(mào)易政策不確定性使加拿大經(jīng)濟增長前景受損，經(jīng)濟活動放緩，2025年第一季度GDP增長估計降至1.8%。影響企業(yè)和家庭規(guī)劃，導致貿(mào)易提前，增加了經(jīng)濟預測難度,還影響通脹，推動商品價格上漲，使核心通脹處于較高區(qū)間，同時干擾勞動力市場復蘇，3月就業(yè)收縮，失業(yè)率上升至6.7%。?

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編輯：王姝睿

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