加拿大央行維持利率不變 等待貿(mào)易政策明朗化

新華財(cái)經(jīng)北京4月17日電（王曉偉）加拿大央行將其主要利率維持在2.75%不變。加拿大央行行長(zhǎng)麥克萊姆表示，政策制定者正在努力消化全球貿(mào)易政策的“戲劇性”轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變擾亂了金融市場(chǎng)，迫使企業(yè)取消或縮減支出和招聘計(jì)劃，并導(dǎo)致企業(yè)和家庭的通脹預(yù)期上升。利率政策將確保通脹得到良好控制，并支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

圖為：自2024年底以來(lái)，加拿大通貨膨脹率同比變化? 來(lái)源：加拿大央行

加拿大央行指出，2024年第四季度通脹接近2%目標(biāo)，之后因貿(mào)易沖突加劇、關(guān)稅及不確定性影響，價(jià)格壓力增加。GST/HST假期使消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）通脹波動(dòng)，剔除該假期時(shí)段，通脹從2024年11月的1.9%升至2025年3月的2.3%。商品價(jià)格通脹上升，3月達(dá)到1.3%；服務(wù)價(jià)格通脹在假期后降至3.1%，但核心通脹（CPI-median和CPI-trim）3月分別為2.9%和2.8%，仍處于2.5%-3%區(qū)間。?

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面，2024年第四季度加拿大GDP增長(zhǎng)2.6%，2025年第一季度估計(jì)放緩至1.8%。最終國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)大幅放緩，消費(fèi)、住宅投資和商業(yè)投資均受影響。貿(mào)易方面，因預(yù)期關(guān)稅，貿(mào)易活動(dòng)提前，2025年第一季度出口估計(jì)激增約7.5%，進(jìn)口增長(zhǎng)近7%。勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇受貿(mào)易沖突干擾，3月就業(yè)收縮，失業(yè)率達(dá)到6.7%。?

圖為：加拿大剔除住房因素的通貨膨脹率已回升至接近歷史正常水平

加拿大央行還指出，2025年2-4月，美國(guó)多次對(duì)加拿大、墨西哥及其他多數(shù)貿(mào)易伙伴實(shí)施、暫停和調(diào)整關(guān)稅。若4月2日宣布的關(guān)稅全面實(shí)施，美國(guó)加權(quán)平均關(guān)稅稅率將從2%升至約22%。?導(dǎo)致加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，企業(yè)和家庭規(guī)劃困難，經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。?

2024年末全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，通脹向加央行目標(biāo)進(jìn)一步緩和。?

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2025年初放緩，通脹略高于目標(biāo)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2025年第一季度溫和擴(kuò)張，制造業(yè)疲軟。?關(guān)稅和供應(yīng)鏈中斷可能使通脹上升幅度超預(yù)期，或?qū)е麻L(zhǎng)期通脹預(yù)期上升；經(jīng)濟(jì)可能因關(guān)稅比預(yù)期更疲軟，金融壓力可能惡化，抑制通脹。?

潛在產(chǎn)出估計(jì)存在不確定性，受移民、人工智能應(yīng)用、結(jié)構(gòu)性改革等因素影響；中性利率估計(jì)也存在風(fēng)險(xiǎn)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、信心和消費(fèi)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素影響。

美國(guó)貿(mào)易政策不確定性使加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景受損，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，2025年第一季度GDP增長(zhǎng)估計(jì)降至1.8%。影響企業(yè)和家庭規(guī)劃，導(dǎo)致貿(mào)易提前，增加了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)難度,還影響通脹，推動(dòng)商品價(jià)格上漲，使核心通脹處于較高區(qū)間，同時(shí)干擾勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇，3月就業(yè)收縮，失業(yè)率上升至6.7%。?

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編輯：王姝睿

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